01.Curve_v1_theory
2024-04-14 14:40:06 # 12.DeFi

Curve_v1_theory

简介

  • 2020年8月创立
  • 聚焦于稳定币交易的AMM交易所，包括稳定币、映射币、锚定币
  • 不是使用solidity编写，而是用Vyper
  • 合约不可升级，非托管（项目方无权访问你的代币）

特点

针对当时uniswapV2的缺点：

​ 滑点：交易的预期价格与执行交易的实际价格之间的差额

​ 无常损失：用户向AMM资金池添加流动性后，用户撤出流动性后所得的资产与单纯持有相比会出现一定的损失

curve针对这些缺点，有自己的优点

  • 低滑点
  • 低手续费：代币交换费用统一为0.04%，存取款手续费在0%- 0.02%之间
  • 资金利用率高

其他特点

  • 去中心化
  • 简单，不需要撮合交易
  • 不需要做市商
  • 线上预言机
  • 独立路径（非路径依赖）

公式算法

  • 如果使用恒定和算法
    • 优点：无滑点；池子中的价值永远是1（这就意味着无法体现两种代币之间的价值关系 ）
    • 缺点：只适用于稳定币1：1兑换。如果稳定币价格不是1：1了，就会有套利者到池子中掏空代币，使得流动性枯竭。比如USDT：DAI，当DAI价格变成0.9的时候，套利者就会用USDT换取池子中的所有USDT，导致池子中全都是DAI

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这个缺点是无法接收的，但也想获得恒定和的优点，因此Curve取其精华去其糟粕，想到了这个优化方案：取蓝色线。它介于恒定乘积与恒定和之间

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公式：池子中有n个代币

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扩增系数A是一个固定的常数，之前由Curve协议设计师选择，现在由CurveDAO选择。A越大，则恒定和的比例越大，图像越像直线

例子：池子中只有两个代币

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流动性

  • LP：交易的手续费的一半分给LP，另外一半给veCRV的持有者

  • 存入的时候可以获得LPtoken，比如LP-cCurve, LP-yCurve等。将LP-cCurve再次存入相同的池子，可以获得Curve的激励代币CRV，甚至有些池子还会提供某些项目的代币比如synthetix的项目代币snx。因此，用户的操作一般是：向池子stake代币，然后再将得到的LP再次stake。

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  • 添加流动性时发生的事情：比如我在yPool存入1000个DAI，那么根据下图，我在池子中的余额将大约是：158.9 DAI、142.4 USDC、582.4 USDT 和 121.6 TUSD

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DAO

CRV

提供流动性的时候获得CRV，特点如下：

  • 总量为30.3亿个，流通总量420,000,000 CRV

    • 62%分配给LP
      • 5%分配给CRV代币推出之前的LP，这5%的代币有一年的解锁期
      • 57%是在CRV代币推出后分配给LP的，这部分将会在未来6年多时间中逐步释放
    • 30%分配给创始团队和投资人〈有2-4年的解锁期)
    • 3%授予员工(2年的解锁期)
    • 5%用作为社区储备。

  • 每天生成100万个CRV，根据veCRV的投票比例分配在每个池子里。

CRV的释放周期：

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veCRV

  • CRV实际上并没有投票、质押的功能，真正做这些事情的是veCRV。veCRV 简单来说就是将 CRV 锁定一段时间，锁定 CRV 的时间越长，收到的 veCRV 就越多。一旦 CRV 持有者投票锁定他们的 veCRV，他们就可以开始对各种 DAO 提案和矿池参数进行投票。
  • 锁仓时间越长：1week, 1 month, 3 months, 6 months, 1 year, 5 years

  • 所有交易手续费的 50% 将分配给 veCRV 持有者，收取的费用将用于购买 3CRV（Curve 3Pool稳定池【即DAI+USDC+USDT资金池】的LP Token），并将其分发给 veCRV 持有者

  • 不能转账，只能通过锁定CRV获得

  • veCRV的持有者如果同时为协议提供流通性，会根据质押的年期最高获得2.5倍的流动性奖励，进而提高提供流动性的整体收益。如果LP在3pool中提供流动性，则他们最初将获得0.22%的APR，如果锁定$veCRV可将奖励提高到极限2.5倍，即0.55%。（如果我在提供流动性的时候，还持有veCRV）

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3CRV

  • 对所有交易费用征收 50% 的管理费。这些费用被收集并用于购买 3CRV（TriPool 的 LP 代币），然后分发给 veCRV 持有者

  • 所有交易手续费的 50% 将分配给 veCRV 持有者，收取的费用将用于购买 3CRV（Curve 3Pool稳定池【即DAI+USDC+USDT资金池】的LP Token），并将其分发给 veCRV 持有者

治理

  • 每天只会产生100万个CRV，速率固定。交易市场这么多池子，怎么把这100万个CTV分配出去呢？通过投票！而投票需要veCRV。

比如：某一个池子拥有11%的veCRV，那么这100万个CRV就会分给这个池子的人。因此，更多的veCRV意味着更多的CRV，而更多的CRV锁仓就可以获得更多的veCRV，循环正向激励。用户为了更多的CRV，就会质押更多的代币，增加了池子的流动性，因为用户想获得更多的投票权以此来获得每天释放的100万个CRV，形成了Curve War。

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拥有2500个veCRV的用户可以发起提案，治理流程如下：

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收益

  • 交易费用：0.04%手续费给流动性提供者
  • 存款获得利润
  • bonus：Curve希望每一个池子中的代币比例是相同的，比如两个代币一开始是50%：50%，如果出现30%：70%的情况，Curve会奖励给调整30%向50%增加的用户一些钱bonus（无论增加还是减少池子中的代币）。
  • 为流动性池子提供流动性而得到的额外奖励，比如CRV

滑点

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举个例子

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无常损失

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A越大，在同样的价格变化下，Curve的无常损失越大、滑点越低

y池

  • Yearn是一个收益聚合器。

  • 您可能认为Compound并不总是具有最好的贷款利率，您是对的，因此 yToken 会自动将您的稳定币平衡到具有更好利率的协议（Compound、Aave 和 dYdX）。

  • 它是免费且非托管的（与 Curve 一样），但这也是为什么 yPools 被认为风险更大，因为您使用的一系列协议本身可能存在严重漏洞。

发展

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